期指交割[江恩理论]江恩理论

智通财经APP得悉，东北证券发布研究报告称，郑煤机（601717.SH）2021年股票鼓舞正式颁发，以成绩增量为鼓舞条件，保证公司成绩安稳增加。估计公司2021-2023年净赢利为18.1亿、25.2亿和30.9亿，PE为10倍、7倍和6倍，保持“买入”评级。方针价15.04元/股。

东北证券指出，公司此前发布的2021年股票鼓舞方案已于6月4日正式颁发股票，本次颁发的限制性股票数量为4,230万股，占公司总股本2.442%，颁发价格为5.88元/股，本次鼓舞方针总人数为186人。本方案确定时为12个月，确定时满后未来48个月分三次解锁。2021-2023年成绩考核方针别离为以2020年归母净赢利为基数，归母净赢利增加别离不低于30%、60%和90%。

东北证券首要观念如下：

本次鼓舞方案金额大

本次鼓舞方案中4位董事鼓舞金额为1200-1700万元，四位副总鼓舞金额为410万元。本次鼓舞方案总费用为2.1亿元，分四年摊销完结，2021-2024年每年摊销的费用别离为8051万、8848万、3451万、885万。

以成绩增量为鼓舞条件，保证公司成绩安稳增加

从公司上一年和本年一季度赢利来看，大概率会超预期完结成绩方针！本次鼓舞方案2021-2023年成绩考核方针别离为以2020年归母净赢利为基数，归母净赢利增加别离不低于30%、60%和90%。依据鼓舞方案的成绩增加方针测算，公司2021-2023年归母净赢利别离不低于16.1亿、19.8亿和23.5亿元。煤机板块上一年完结赢利24.7亿元，本年一季度完结赢利5亿，而SEG一季度也大幅减亏，仅亏本0.2亿，所以从全年来看后续大概率会超预期完结成绩方针。

人才鼓动

鼓舞中心人才长时间服务，完结公司中心人才和成绩运营的长时间安稳。一起，保证职工利益、公司利益及股东利益完结严密绑缚、高度一致，危险共担。

危险提示：煤机订单不达预期；SEG成绩不达预期。