海马是鱼吗_河钢股份股票

（作者：云创财经）

据招股书显现，北京指南针科技开展股份有限公司(以下简称“指南针”)此次拟在创业板发行本次发行不超越5690万股，占发行后总股本的份额不超越14.05%。此次发行均为新股，不组织股东揭露出售股份。然而在指南针的招股书中，咱们发现许多疑点，这背面到底有何隐情？

一、匪夷所思的广告事务收入

据招股书发表，指南针主营事务收入来自金融信息服务费。但自2015年起拓荒了广告服务事务，并自2015年起至2017年上半年别离获得收入3161.81万元、5721.66万元和2339.86万元，此收入绝大部分来源于客户榜首创业证券，别离为3161.81万元、5716.95万元和2326.02万元，因而榜首创业证券成为指南针的榜首大客户，出售额远超第二客户。

但在榜首创业证券发表的招股书中广告费用的开销却与指南针发表的广告收入相差甚远，据榜首创业证券发表的广告费开销显现“事务及管理费”中并没有独自的广告费开销，出售服务费仅1812.89万元，即便此费用悉数用于广告费付出，也与指南针发表的3161万相差甚远；2016年榜首创业证券发表的广告宣传费8240万元，而上期产生额(2015年)仅为708万元。假如708万的广告费悉数是用于付出指南针，那2015年，指南针依然虚报了2453万元的营收，此差异显着反常。

图：榜首创业证券2016年年报

二、出售人员薪酬古怪

指南针的子公司指南针稳妥建立于2015年12月16日。财报显现，指南针稳妥2015年经营收入为0，但净利润为-2576.46万元。一个建立只是15天的公司怎么亏本-2576.46万元的？指南针发表陈述期内存在较高份额的劳务差遣用工景象，该等劳务差遣用工主要为客户服务及产品出售等岗位，2015年末发行人对劳务差遣用工状况进行了标准，将部分劳务差遣职工转为与指南针稳妥签署劳务合同，其相应薪酬薪酬亦改由指南针稳妥直接付出，所以2015年指南针稳妥净利润为负数。据招股书发表2015年劳务差遣人员为82人，按此计算指南针稳妥人均薪酬31万，与招股书发表的人均薪酬12.57万也自相矛盾。

图：指南针招股书

据发表2016年指南针稳妥经营收入2,799.65万元，出售费用2,847.76万元，管理费用602.22万元，亏本-739.47万元，招股书发表原因出售人员为薪酬、社保公积金等人力本钱相对较高所造成的，但工商材料显现，指南针稳妥2016年交纳社保的人数为34人。2847.76万元的出售费用合每人83万元，明显也不符合常理。

指南针的IPO请求已于9月5日过会，尽管是作为起步较早的证券剖析软件之一，但随着同行东方财富、同花顺、大智慧连续上市，指南针任然在本钱的大门外徜徉，现在指南针尽管过会，但公司的财务数据任然令人生疑。