股票000705(超声电子)

卤味赛道一片炽热，但作为老品牌的煌上煌境况却并不好。

在刚刚曩昔的2021年里，煌上煌全年股价大跌28.37%，在三大卤味上市企业中垫底；而2022年才刚开端不久，煌上煌的股价便再度下挫：1月17日，煌上煌股价低开低走，收盘大跌7.38%；截止至1月21日收盘，煌上煌股价仅为14.08元，较2020年最高点33.15元现已腰斩，市值更是缩水97.6亿。

作为从前的卤味职业老迈，煌上煌真可谓是“起了个大早，赶了个晚集”。

回顾曩昔，煌上煌早在2012年便登陆资本商场，是妥妥的“鸭脖榜首股”，比周黑鸭上市早了4年，比绝味则早了5年。但是，尽管最早上市，但煌上煌却在长期的竞赛中逐步败了下来，无论是从营收仍是从市值乃至是从口碑来看，现在的煌上煌都现已远远落后于绝味和周黑鸭，沦为了“职业老三”。

而跟着现在卤味商场的竞赛越发剧烈，从当时的状况来看，煌上煌“职业老三”的位置恐怕也是危如累卵。

煌上煌背面的传奇故事

煌上煌的背面，是一部中年下岗女工的奋斗史。

1951年，煌上煌创始人徐桂芬出生在了江西南昌的一个普通家庭之中。

由于父亲便是在蔬菜公司任职，自幼徐桂芬就会到蔬菜公司帮助，或许这也为未来煌上煌的诞生埋下了伏笔。

不过，徐桂芬年少的美好日子并没有坚持多久。在那段特别时期，父亲忽然由于成了“牛鬼蛇神”而被关进了牛棚，之前不愁衣食的日子就这样化为了幻影。为了减轻家庭担负，时年15岁的徐桂芬开端外出作业，先是在车站卖大碗茶，后来又被分配到了奉新乡村承受劳动改造，可以说是吃尽了苦头。

1973年，被下放到乡村5年的徐桂芬总算回到了南昌。回到了南昌之后，由于父亲单位补员的原因，1976年徐桂芬成了蔬菜公司的一位营业员，这是徐桂芬人生中罕见的美好韶光，由于作业勤奋、体现杰出，徐桂芬在菜商场一路“青云直上”：先被调进了南昌市肉食物公司，1984年又被任命为门市部的司理。

不过，美好韶光定格在了1993，跟着全国下岗潮的呈现，42岁的徐桂芬也赋闲了。

在赋闲之后，徐桂芬一度徘徊失措——自己的年纪现已超过了40岁，不或许从头再来，但之前一向都在菜商场打工，除了卖菜之外简直什么都不会，究竟该怎么办？这时徐桂芬想到了创业，而她瞄准的方针则是菜商场中最常见的一道菜——卤菜。

说干就干，在下岗一年之后，徐桂芬拿出了自己一切的积储——1.2万元，在南昌绳金塔邻近开了一家名为“煌上煌烤禽社”的店面，开端卖起了卤菜，而这家不到8平方米的小店肆，正是现在煌上煌的前身。

不过，徐桂芬的创业路也并非一往无前，在开业不久，店肆的卤菜师傅就不辞而别，所以徐桂芬不得不把厨师的作业也担上身，好在功夫不负有心人，在通过长期研讨之后，徐桂芬研讨出了当家产品“皇禽酱鸭”。

在“皇禽酱鸭”推出之后，煌上煌烤禽社的名声逐步打响，乃至成为了南昌的代名词。而看着自己的店肆名声越来越响，1995年，徐桂芬带领煌上煌走出了南昌、走向全国，开端搞起了连锁运营，不过短短3年时刻，煌上煌的连锁店就开了130多家，营收超过了1000万。

跟着煌上煌蓬勃开展，2012年9月，煌上煌作为“鸭脖榜首股”登陆中小板；2016年，跟着股价大涨，煌上煌的市值飙涨到了120亿，而徐桂芬全家身家也一举打破70亿元，当年的下岗女工已然发明了奇观。

开展不及预期，煌上煌沦为“职业老三”

“起了个大早，却赶了个晚集”，这句话用来描述煌上煌是再适宜不过了。

比较于2016年上市的周黑鸭、2017年上市的绝味食物，早在2012年就现已上市的煌上煌要比它们早得多。

但是，起跑早却并不意味着能跑得快，更不代表着能跑得远，从成绩、市值、规划等多方面的比照来看，最早上市的煌上煌现在现已全面落后于绝味和周黑鸭。

先从成绩方面来看，以上一年半年报的数据来看，上一年上半年，绝味食物完结营收31.44亿，同比增加5.09%，完结净利润为5.019亿，同比增加82.91%；周黑鸭完结营收14.53亿，同比增加60.82%，完结净利润2.3亿，同比644%，营收、净利润同比大增；而再看煌上煌，上一年上半年完结营收14.07亿，同比小幅增加3.09%，完结净利润1.499亿，同比下降4.84%。

比照来看，在同一时期，煌上煌的营收和净利润都是最小的，并且也是成绩最差的。

再看市值方面，到1月21日的数据显现，现在绝味食物的总市值为355亿，周黑鸭的总市值为133亿港元，折合人民币为108亿，而煌上煌的总市值为72.2亿，市值在三家上市卤味企业中排行垫底。

此外，再看一下代表企业运营质量的毛利率和净利率两个数据，仍是以上一年上半年的数据来看，绝味食物的毛利率为34.61%，净利率为15.62%；周黑鸭的毛利率为59%，净利率为15.8%；而煌上煌的毛利率则为33.97%，净利率为11.36%，该数据在三家卤味企业中也是垫底。

质量问题频出，能借开店迎头赶上吗？

除了上面说到的成绩、市值等数据，煌上煌还有一个非常大的问题：产品质量。

早在2020年时，专心于新餐饮的大数据研讨与测评组织NCBD就发布了名为《2020我国卤味熟食差评大数据剖析与研讨》的陈述，对市面上几个首要卤味品牌的差评进行了研讨剖析。

从陈述的剖析来看，煌上煌和其他卤味品牌比照是全面落后，尤其是在产品方面，“不新鲜”“产品是馊的”“置疑已过期”三项差评算计挨近20%，这表明煌上煌的产品质量存在着非常大的问题。

近年来，跟着成绩增加瓶颈的呈现，煌上煌将开展的重心放到了。

在上一年11月17日，煌上煌在投资者互动渠道表明，“公司门店拓宽正在继续推动中，公司未来3-5年要到达万家以上门店的总方针不变，公司拓宽部门将依据商场状况及时调整战略，力求完结拓店方针。”

而在半年报中，煌上煌也清晰说到“公司方案2021-2025年坚持均匀每年开店1500家左右。”

很显然，在成绩压力面前，开店成为了煌上煌的“救命稻草”。

不过，开辟门店需求有很强的供应链，一旦产品质量跟不上，未来问题就会经常呈现，像海底捞、奈雪的茶便是最好的比如，它们便是由于盲目的扩张，导致产品质量问题频出，海底捞乃至开端了关店方案。

从现在来看，煌上煌的产品质量问题现已呈现，上游供应链并不完善，若后期再张狂扩张，则未来很有或许因而遭到反噬。很显然，煌上煌想要打破当时的窘境，前面还有很长的路要去走。