新股申联生物787098申购价值热门投资项目分析

喜爱申购打新的股民留意了，10月16日又有一只新股上市申购了，申联生物正式在上交所科创板上市申购，申购代码为787098。

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主经营务

公司是一家专业从事兽用生物制品研制、出产、出售的高新技术企业，主要产品为猪口蹄疫疫苗。2016-2018 年，公司在国内猪用生物制品职业商场占有率排名分别为第五、第三、第四;在国内猪口蹄疫疫苗职业商场占有率排名分别为第二、第二、第三;在国内猪口蹄疫组成肽疫苗商场占有率均坚持榜首，其间2018 年公司在国内口蹄疫组成肽疫苗商场占有率 62.79%;公司产品猪口蹄疫 O型组成肽疫苗(多肽 2600+2700+2800)在全国猪口蹄疫疫苗产品中单品出售额排名分别为榜首、榜首、第三。

前五大客户：陈述期内，公司前五大直接出售客户的出售金额分别为 100.87 万元、771.96万元、797.86 万元和 54.38 万元，占直销金额的份额分别为29.12%、47.49%、55.83%和 65.19%。前五大直接出售客户的出售数量分别为 14.60 万毫升、213.72万毫升、153.72 万毫升和 7.83 万毫升，占直销数量的份额分别为 12.68%、50.18%、41.38%和 26.26%。

职业信息

2017年，全球兽用生物制品出售额96亿美元(不含我国数据)，占全球兽药商场总出售额的30%，与我国状况相似，2017年我国兽用生物制品出售额占我国兽药总出售额的28.25%。2010-2017年，全球兽用生物制品出售额逐年添加，年复合增长率为8.89%。

2017年，我国94家兽用生物制品商场规划(出售额)133.64亿元。猪用生物制品在兽用生物制品中商场规划最大，出售规划为52.64亿元，占生物制品总商场规划的39.39%;禽用生物制品商场规划44.68亿元，占生物制品总商场规划的33.43%;牛羊用生物制品出售额32.90亿元，占生物制品总商场规划的24.62%。

依照动物疫病品种，兽用生物制品包含口蹄疫疫苗、高致病性禽流感疫苗、伪狂犬疫苗、圆环疫苗、猪瘟疫苗、蓝耳疫苗、细微病毒疫苗等，其间口蹄疫疫苗是商场规划最大的疫苗品种，2017年商场规划达41亿元，约占兽用生物制品的31%，其他商场规划较大的疫苗如猪圆环疫苗商场规划16亿元、猪伪狂犬疫苗商场规划9亿元。

2013年全球口蹄疫疫苗商场规划为5.1亿美元，其间亚太地区商场份额约为70%，据TMR(TransparencyMarket Research)猜测2014年至2020年全球口蹄疫商场复合增长率为8.8%，至2020年全球口蹄疫疫苗商场规划估计可达9.5亿美元。

近年来，我国口蹄疫疫苗商场规划不断添加，2018年商场规划37.49亿元。跟着我国养殖业的规划化水平逐步进步、养殖户的防疫认识逐步加强以及政府对动物疫病的注重程度进步，我国口蹄疫疫苗商场规划将持续坚持较快的发展速度。

现在，全球兽药职业现已逐步集中于少量大型公司，如富道(Fort Dodge)、梅里亚(Merial)、勃林格殷格翰(Boehringer Ingelheim)、辉瑞(Pfizer)、诗华(CE-VA)、维克(Virbac)、先灵葆雅(Schering-Plough)、拜耳(Bayer)等。

财务状况

成绩状况：2016年-2018年末，公司的经营总收入分别为26,770.54万元、30,207.59万元、27,513.74万元，2016-2018年的年均复合增长率为1.38%，归母净利润分别为7,347.18万元、9,867.79万元、8,758.03万元，2016-2018年的年均复合增长率为9.18%。

盈余才能：2016年-2018年末，公司的出售净利率分别为79.44%、78.19%、79.97%，2016-2018的均值为31.83%;总资产净利率分别为12.09%、14.26%、8.64%，2016-2018年的均值为11.66%。

现金流：2016-2018年末，经营活动现金流量净额分别为4,799.53万元、7,460.51万元、12,112.96万元。

定论

国内现在出产口蹄疫疫苗的企业有6家，生物股份、中牧股份、天康生物、中农威特都是强悍的对手。申联产品单一，核心技术还不是自己的，远景堪忧。