什么是利空(国海证券研究所)

后端收费（Back - end fees）：在实践的运作傍边，开放式基金申购费的收取方法有两种，一种称为前端收费，另一种称为后端收费。前端收费指的是你在购买开放式基金时就付出申购费的付费方法。后端收费指的则是你在购买开放式基金时并不付出申购费，比及卖出时才付出的付费方法。

本周大盘波诡云谲，2270点前期高点会否打破?年末行情是否值得等待?西藏同信证券投顾办理总部高档出资参谋于涵做客证券时报财苑社区时表明，大盘将在年末稳中有升，下一年行情值得等待。

于涵以为，被出资者视为利空的新股发行重启现已明朗化，商场也给出了回应，相当于靴子现已落地。年末这段时刻音讯面上并不存在较大的利空，首要的不确定性还在于流动性的严重。他估计，年末行情可能会稳中有升，由于资金面严重，打开强势进犯行情的可能性不大。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

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于涵对下一年的行情比较达观。不过，与2006、2007年的大牛市比较，下一年更多将是一种结构性的时机。变革关于经济增加方法的改动、关于经济结构的影响将会先行在资本商场上体现出来。于涵主张下一年能够沿着三大出资主线捕捉时机。

第一条出资主线是继续高生长，尤其是新兴产业和第三产业。这一主线的首要时机将在新股傍边。新股中部分优质企业假如上市定价不高，将存在很大幻想空间。之前，这一主线的代表是创业板中的传媒和互联，但根据现在较高的估值，下一年的幻想空间较为有限。未来新股中的一些明星公司有望扛起这一面大旗。

第二条出资主线是窘境回转类公司。一些职业在阅历了数年的低迷之后，现在的根本面现已开端改进，职业拐点也现已悄然呈现，但商场对其的发掘并未充沛，其股价并未充沛反映根本面改进，例如光伏、风能、白酒、电力、航运均归于这一主线的出资时机，下一年的体现可能会更好。

第三条出资主线首要在于变革盈利。十八届三中全会描绘了变革的蓝图和时刻表，这方面的时机更多是惠及主板，例如土地准则未来的改动关于工业用地、农业用地、团体用地的持有者来说，面临着一次巨大的土地价值重估的机会。此外，商场化变革，尤其是资源品价格的变革一旦进入到执行期，关于相关职业的改动也有望超出预期，例如天然气、电力、水务等。

关于出资者重视的年末商场反弹能否继续，于涵以为，年末以慎重达观为主，首要因素在于流动性严重，但挣钱效应现已在从头酝酿和发酵。至于创业板，他提示出资者留意估值过高的危险。